Der Letzte Monat des Sommers

Im Juli war Brexit und seine Folgen noch ein zentrales Thema an den Finanzmärkten. Daran erinnern, dass Ende Juni in Großbritannien fand ein historisches Referendum, das unerwartet endete mit einem Sieg der Befürworter des Austritts des Landes aus der europäischen Union. Vor diesem hintergrund wurden die globalen Märkte von einer großen Welle negativer Stimmungen bedeckt. Trotz der Tatsache, dass in letzter Zeit gab es Anzeichen für eine Verbesserung der Situation, viele Anleger immer noch mit Sorge Blick auf die kommenden Aussichten und lieber nicht unnötig zu riskieren.

Besonderes Augenmerk wurde im Juli auf die wirtschaftliche und politische Situation in Großbritannien gelegt. Anfang des Monats hatte der britische Zentralbank-Chef Carney erklärt, dass aufgrund des Ergebnisses des Referendums in absehbarer Zeit eine Lockerung der Geldpolitik möglich sei. Zur gleichen Zeit hat er angegeben, dass Handlungen der Zentralbank allein nicht ausreichen werden, um die Folgen von Brekzit vollständig zu nivellieren.

Nach den neuesten Daten von Markit Economics ist die Aktivität im britischen Privatsektor im Juli mit dem stärksten Tempo seit Anfang 2009 zurückgegangen. Der Composite PMI fiel im Juni auf 47,7 Punkte gegenüber 52,4 Punkten. Der Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor fiel unterdessen von 52,3 auf 47,4 Punkte und erreichte ein 88-Monats-tief. Der Einkaufsmanagerindex erreichte 49,1 von 52,1 im Juni. Der Letzte Wert war für 41 Monate minimal.

Zudem hat Der IWF seine Prognose für das britische Wirtschaftswachstum für 2016 (auf 1,7% von 1,9%) und 2017 (auf 1,3% von 2,2%) verschlechtert. Der IWF hat auch die Bewertung der globalen wirtschaftlichen Expansion nach unten korrigiert. Nun wird erwartet, dass das Globale BIP im Jahr 2016 um 3,1% und im nächsten Jahr um 3,4% gestiegen ist.

Was die Situation an der politischen Front angeht, haben die jüngsten Umstellungen in der Regierung die Unsicherheit teilweise verringert. Der neue Führer der konservativen Partei Großbritanniens und Premierminister des Landes wurde Innenminister Theresa may, die für die Erhaltung des Landes in der EU, aber aktiv seine Position im Vorfeld des Referendums nicht gefördert.

Wenn wir reden über die Reaktion des Pfunds auf die jüngsten Ereignisse, Anfang Monat wurde er 31-jährige tief, und fiel kurz unter $1.2800, aber bald begann allmählich zu steigen. Als Ergebnis im Juli das Pfund fiel nur um 1,2% nach einem Zusammenbruch von 8,06% im Vergleich zum Vormonat.

Im Fokus Stand auch die Geldpolitik der globalen Notenbanken. Die wichtigsten waren die Sitzungen Der Bank of England, der EZB, der Fed und der Bank of Japan. Trotz der extrem hohen Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung entschieden sich die Politiker der britischen Zentralbank dafür, Sie bei 0,5% zu belassen. Im Protokoll der Sitzung wurde jedoch festgestellt, dass die meisten Mitglieder der Zentralbank eine Lockerung der Politik im August erwarten, wenn es ein klareres Bild davon gibt, in welche Richtung die risikobilanz verschoben wird.

Die Europäische Zentralbank hat auch beschlossen, die änderung der Geldpolitik zu verzögern, und ließ den Leitzins und die einlagenrate bei 0,0% bzw. -0,4%. Aber im Gegensatz zu der Zentralbank von England, viele Marktteilnehmer sahen ein solches Ergebnis. EZB-Chef Draghi sagte, das Ergebnis des britischen Referendums habe nicht nur Anlass zur Sorge gegeben, sondern auch die Unsicherheit der Aussichten erhöht. Unterdessen signalisierte er, dass bereits im September eine mögliche weitere Lockerung der Politik möglich sei, wenn neue Wachstumsprognosen und Inflation herauskommen. Vor dem hintergrund der wachsenden Wahrscheinlichkeit der Einführung zusätzlicher Konjunkturmaßnahmen der EZB, die Europäische Währung allmählich billiger gegenüber dem US-Dollar, und im Juli verzeichnete einen Rückgang von 0,3%.


In Bezug auf die Fed-Sitzung war die Entscheidung, die Zinsen auf Ihrem früheren Niveau zu halten, trotz der starken Wirtschaftsdaten, die in letzter Zeit veröffentlicht wurden, sehr zu erwarten. Die Anleger waren jedoch enttäuscht über das fehlen klarer Signale bezüglich der Zeit der nächsten Zinserhöhung, obwohl die Wahrscheinlichkeit eines solchen Schrittes gestiegen ist. Die Fed stellte eine Verringerung der kurzfristigen Risiken für die Wirtschaftsprognosen fest und wies auch auf eine Verbesserung der Beschäftigungssituation und der Ausgaben der Haushalte hin. Die jüngste Reuters-Umfrage ergab, dass etwas mehr als die Hälfte der 100 ökonomen eine Zinserhöhung der Fed im 4.Quartal auf 0.50-0.75 Prozent prognostizieren. Die Zinsänderung wird wahrscheinlich im Dezember stattfinden, da das treffen der Zentralbank im November nur wenige Tage vor der Präsidentschaftswahl geplant ist.

Das am meisten erwartete Ereignis des Monats war das treffen der Bank of Japan. Nachdem die Daten Anfang Juli auf einen weiteren Rückgang der verbraucherinflation hinwiesen, stieg die Wahrscheinlichkeit, dass die japanische Zentralbank weitere Konjunkturmaßnahmen einleitete, deutlich an. Außerdem gab es bald Berichte, dass die Landesregierung einen konjunkturplan entwickelt, der eine weitere Kooperation der Maßnahmen mit der Zentralbank vorsieht.

Recall, der zugrunde liegende index der Verbraucherpreise, die nicht berücksichtigt die Preise für Lebensmittel, im Mai fiel um 0,4% pro Jahr. Analysten weisen darauf hin, dass die Preise in den kommenden Monaten aufgrund des jüngsten starken Anstiegs des Yen weiter fallen dürften. Zur Unterstützung eines solchen Szenarios spricht die jüngste drastische überprüfung der BIP-und inflationsprognosen durch die Regierung. Die Regierung verwies auf die zunehmende Unsicherheit über die Weltwirtschaft, den schwachen Binnenkonsum und die schleppenden Investitionen. Später, um die Wirtschaft zu stützen und die Binnennachfrage anzukurbeln, kündigte Premierminister ABE ein umfangreiches Konjunkturprogramm in Höhe von 28 Billionen an. Yen, was fast 6 Prozent des japanischen BIP ausmacht. Viele Analysten glaubten, dass das Volumen des Programms etwa 20 Billionen betragen würde. Yens.

Unter Berücksichtigung der aktuellen Situation hat die Zentralbank von Japan beschlossen, die Politik zu lockern, aber nur mäßig, was am Ende enttäuschte die Marktteilnehmer. So erhöhte die Zentralbank das jährliche Volumen der ETF-Käufe um 2,7 Billionen Yen oder 26 Milliarden US-Dollar und ließ das Volumen der japanischen Staatsanleihen bei 80 Billionen Yen kaufen. Andere wichtige Politikinstrumente, einschließlich des Leitzinses, haben sich nicht geändert. Unterdessen wies die Bank of Japan darauf hin, dass die jüngsten Konjunkturmaßnahmen im Tandem mit der haushaltsanreizung der Regierung funktionieren würden. Die Ergebnisse der Sitzung führten zu einer starken Stärkung des Yen gegenüber dem Dollar, was zu monatlichen Verlusten von 0,1% führte.

Ein wichtiges Thema auf dem Markt war auch die Saison der Unternehmensberichterstattung. Vor Beginn der Saison prognostizierten Analysten, dass die Gewinne der US-Unternehmen, die zum s&P500-index gehören, im zweiten Quartal um durchschnittlich 4,5% pro Jahr fallen werden, nachdem Sie im ersten Quartal um etwa 5% gesunken waren. Nachdem einige große Unternehmen jedoch sehr gute Ergebnisse erzielt hatten, stieg der Optimismus über die weiteren Aussichten. Nun wird mit einem Gewinnrückgang im zweiten Quartal nur noch um 3,0 Prozent gerechnet. Angesichts überarbeiteter Prognosen und verstärkter Risikobereitschaft haben die US-Aktienindizes kürzlich Ihre historischen Höchststände aktualisiert. Der DJIA-index stieg seit Monatsbeginn um 2,9%, der S&P 500 um 3,5% und der Nasdaq 100 um 6,8%.

Im August werden sich die Anleger weiter auf die Geldpolitik der Notenbanken der Welt konzentrieren. Die interessantesten werden die Sitzungen der Zentralbank von England, RBA und rbnz sein. Analysten gehen davon aus, dass die Bank of England den Zinssatz um 25 Basispunkte auf 0,25% senken wird. Darüber hinaus ist eine neue quantitative Lockerung und/oder eine weitere Lockerung der Kreditbedingungen wahrscheinlich. In Bezug auf die RBA wird die niedrige Inflation im Land wahrscheinlich dazu führen, dass die Beamten den offiziellen Zinssatz um weitere 0,25% auf 1,50% senken. Analysten gehen jedoch davon aus, dass die Zentralbank Neuseelands Ihren Zinssatz auch um 0,25% auf 2,00% senken wird, angesichts der kürzlich veröffentlichten wirtschaftlichen Schätzungen und Aussagen der Zentralbank über die gegenwärtige Wahrscheinlichkeit einer Lockerung der Politik.

Darüber hinaus dürfte die Stärkung des US-Dollars angesichts der Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed die öl-Futures, die im Juli um 14,8% gefallen sind, weiter unter Druck setzen.

Im Allgemeinen verspricht August ein ziemlich ruhiger Monat zu sein, aber niedrigere Volumina auf den Märkten im Zusammenhang mit der traditionellen Ferienzeit können starke Schwankungen hervorrufen.

POST A COMMENTS

Comments (0)